1到11月份财政收支的情况出来，大家一看负数，觉得又是坏消息。这里边其实是一个小幅收窄的情况。大家看到10月份的数据，税收大概是负的4.5%，但到现在的话，可能已经是负的3.9%了，是一个收窄的情况。如果大家能记得1到9月份的话，应该是负的5.3%，所以是持续收窄的情况，证明当月其实比去年同期已经有所缓解、有所提升。

所以大家看这些数据，基本上全都是向上的，最后一列基本上全是加号。但是有几个是减号，减号是什么？主要是关税、出口退税和进口货物增值税、消费税这一块，证明我们的进出口是不是还是不及预期。

那我们看一下具体的数值，因为这个数值差别太小了，不太明显，我们需要把去年1到10月份和1到11月份的数值拿出来去减一下，把今年11月份和去年11月份的增减量做一个对比，这样就非常明显了。

我做了一个表，大家看一下这个表，最后一列我们11月单月的增长百分比就非常明显了。大家看，增长是不是还是比较喜人？一般公共预算收入增长了11%，税收收入增长了5.3%，就是比去年同期，也就是11月份同期增长的。

大家看一下更亮眼的数据，企业所得税和个人所得税这两部分。个人所得税是不是体现了一部分就业的情况，而企业所得税就体现了我们的生产和消费能力，尤其是生产能力。大家看，企业所得税是37%的增长，但国内增值税只有1.36%，证明是不是我们的生产还是明显强于消费的。也就是说，货物生产了很多，没在国内消费，那去哪了？是不是出口了？但是出口数据也是比较差的。这个我会有一点怀疑，是不是因为出口退税最近出了政策，出口退税有一部分政策已经没有了，所以是不是出口退税造成了一定缩减。

还有一个数据非常有意思，就是大家看印花税里边的证券印花税。证券印花税增长了多少？比去年增长了172%。大家会说，是不是因为我们去年的时候还没出证券印花税减半的政策？但实际上不是。81这个值是去年11月份的，去年8月份我们的印花税就已经减半了，证明我们是在同样一个对比条件下去对比的，确确实实增长了172%。

大家如果看同比觉得不明显，如果有兴趣，我又查了一下环比。今年1到9月份的证券印花税大概是712亿，用1到10月份的数据一减，就得出了10月份单月是154亿。大家都说10月份体感不佳是吧？11月份好多人都说清仓出局了，实际上并不是。10月份是154亿，11月份是221亿，整体增长了。大家看这个比值也是比较吓人的，所以对证券我觉得还是个利好。

那再看契税和房产税，这就更有意思了。大家看，契税是不及去年的，但是房产税反而比去年要好。大家怎么理解这个东西？想一下，房产税哪才有？因为我们主要在一线城市开展了房产税的这种试点，所以其实一线城市的房地产有可能已经有所回暖了。但是二线城市，包括大部分城市，契税都是要交的，是吧？因为新的契税政策是12月1号才开始实施，所以这个减量并不是契税改革、契税减免引起来的下降，它就是实实在在的，除了这些一线城市，体感还没有上去。

所以房地产是不是在一线城市已经有回暖的迹象？这个是值得我们研究的。如果我们下个月再观察一下房产税和契税的情况，如果说还是持续这么一个趋势，那真的止跌回暖，转折点就已经出了。所以这里边信息量还是比较大。

剩下的我们再看一下公共预算支出的情况。大家看整个预算支出，跟我之前说的一样，在卫生健康支出上，在医保上，国家实在是压力非常大。在年底，大家看这部分支出并没有特别多可支出的空间。但是一般公共支出，包括对社会保障和就业的力度还是比较大。相当于我们出了这么大的力度，已经体现在之前我给大家展示的税收上了。所以再结合蓝部长之前说的话，我们有信心在12月份达成全年的财政目标。所以实际上中央的力度还是非常大的。

当然，有好多人劝我，也不能完全看数据，有很多事情也不能看一时数据的涨跌去判断整体行情。总之，给大家做一个参考，尤其是在房产和证券这部分，给大家做一个参考。如果大家喜欢这样的数据解读内容，欢迎给我留言。有一些数据的解读可能有纰漏的地方，也欢迎给我做一些纠正；有更高明的地方，也希望大家能够有一些提点。
